Investidores têm ampliado suas apostas em ações de tecnologia consideradas mais arriscadas, mas com potencial de crescimento a longo prazo. Entre as preferidas estão Intelbras (INTB3), Totvs (TOTS3), VTEX e Globant (G1LO34), que ganharam destaque mesmo diante da instabilidade dos últimos meses. A percepção sobre esse movimento foi captada durante reuniões realizadas pelo Itaú BBA, no Rio de Janeiro, neste mês, onde analistas acompanharam de perto o aumento do interesse por esses papéis.
Intelbras foi a empresa mais citada nas discussões. Negociada a 7,3 vezes o lucro projetado para 2026, os analistas apontam que a ação ainda enfrenta efeitos negativos decorrentes do primeiro trimestre, impactada por desafios na migração de sistemas ERP. Alguns investidores já começaram a aproveitar as quedas para aumentar suas posições, apostando em uma recuperação das vendas no segundo trimestre que possa melhorar a margem operacional.
Outros preferem esperar pelos próximos resultados, atentos aos riscos ligados à migração do sistema e à performance da divisão de energia, que vem passando por ajustes para aumentar a rentabilidade. Para o Itaú BBA, um bom desempenho no segundo trimestre pode ser determinante para a revisão das projeções até o final de 2025 e para renovar a confiança no potencial de ganhos da empresa para 2026.
A Totvs chama atenção pela valorização acumulada de 62% no ano. Os analistas do banco apontam que o movimento foi influenciado por um fluxo crescente de investidores estrangeiros em economias emergentes, aliado à escassez de empresas de tecnologia na bolsa brasileira. O interesse internacional em tendências digitais favorece a Totvs, que apresenta resultados positivos em todas as suas unidades de negócio, beneficiando-se também da inflação medida pelo IGPM.
Nas reuniões, o possível acordo entre Totvs e Linx gerou debate, conforme relatório do BBA. Apesar do consenso sobre os desafios operacionais enfrentados pela Linx no passado, que justificam um valuation inferior, o interesse pela fusão é cercado de cautela. Muitos acreditam que a combinação das empresas pode aumentar os riscos para a Totvs, que atualmente tem apresentado fortes resultados.
A VTEX esteve no centro das discussões relacionadas à expansão internacional, crescimento do canal B2B (empresa para empresa) e publicidade para o varejo. O desempenho do primeiro trimestre deste ano (1T25), diz o BBA, surpreendeu positivamente e abriu espaço para revisões mais otimistas das estimativas de mercado. Investidores confiantes apostam na chegada de grandes clientes internacionais, o que poderia atrair novas compras para a ação.
Continua depois da publicidade
Por outro lado, os mais conservadores demonstraram reservas quanto à sustentação do crescimento doméstico, especialmente diante da expectativa não atendida de melhores vendas em clientes brasileiros. Além disso, dúvidas sobre o progresso da expansão global fizeram parte das considerações, levando gestores a acompanhar com atenção os próximos meses.
A Globant (GLOB) despertou interesse diante da queda acumulada de 26% desde o primeiro trimestre. Investidores locais ainda têm exposição limitada à companhia, mas buscam entender os motivos da desvalorização. A avaliação geral é que a empresa mantém uma forte imagem e presença em um mercado bastante fragmentado, inclusive considerando que a líder mundial, Accenture, detém apenas 4% de participação.
Espera-se que a Globant possa se beneficiar da inteligência artificial generativa, tecnologia que vem atraindo investimentos internacionais. No entanto, as incertezas econômicas globais e as tarifas que impactam os orçamentos de tecnologia da Informação (TI) continuam a gerar cautela, fazendo com que muitos prefiram aguardar os próximos resultados antes de aumentar posições.
Continua depois da publicidade
Outro destaque foi a Locaweb (LWSA3), citada pela valorização de 35% nos últimos três meses. O Itaú BBA atribui essa alta a uma melhora gradual dos lucros e do fluxo de caixa, impulsionada pela diminuição dos pagamentos relacionados a aquisições anteriores. Durante as reuniões, os estrategistas afirmam que surgiram dúvidas sobre a possibilidade de a empresa fechar capital, dado o valor atual das ações e a mudança na percepção dos investidores.
Por fim, houve um aumento nas perguntas sobre a Bemobi Mobile Tech, companhia focada em tecnologia para o setor de pagamentos. Os investidores buscaram esclarecer detalhes do modelo de negócios e as perspectivas para o futuro, especialmente no que diz respeito ao desenvolvimento da divisão de serviços financeiros.
